Wäert den Hypothekarzënssaz den Ufank vun der schrumpfender Bilanz uweisen?
23.04.2022
D'Fed huet an hirem leschte Protokoll erwähnt, datt si am Mee offiziell ufänke wäert, hir Bilanz ze reduzéieren, an huet virausgesot, datt et déi gréisst jee kéint sinn. Nodeems d'Federal Reserve den Zyklus vun den Zënserhéijungen ugefaangen huet, gouf de Plang fir d'Bilanz ze reduzéieren och op d'Agenda gesat. E puer Kreditnehmer kéinte sech komesch iwwer déi plötzlech "Reduktioun vun der Bilanz" fillen. Wéi de COVID-19 am Joer 2020 ausgebrach ass, huet d'Federal Reserve ugefaang, grouss Quantitéiten un Obligatiounen um Maart ze kafen, mat dem Zil, d'Wirtschaft ze stimuléieren andeems se Sue an de Maart sprëtzt. Dëse Prozess ass bekannt als QE (Quantitative Easing) Politik. Dat direktst Resultat vun der QE Politik ass eng Senkung vun den Zënssätz an eng Erhéijung vun der Maartliquiditéit. Duerch d'QE Politik ass dat ultimativt Zil vun der Fed, den Zënssaz ze senken andeems se Währung an de Maart bäifügt, an domat den Zweck z'erreechen, d'Wirtschaft ze stimuléieren. An de leschten zwee Joer sinn déi eropgaang Aktien- a Wunnengspräisser, an den méi niddrege Hypothekenzënssaz all duerch d'QE Politik verursaacht.
Eng schrumpfend Bilanz kann als eng ëmgedréint Operatioun vun der QE-Politik ugesi ginn. Den direkten Zweck dovun ass et, d'Zuel vun deenen zwou Säite vun der Bilanz gläichzäiteg ze reduzéieren, fir den Zweck z'erreechen, d'Währungszirkulatioun ze reduzéieren, wat och e Géigendeeleffekt vun der QE-Politik huet. Den Niewewierkung vun der QE-Politik ass dacks d'Inflatioun, an déi aktuell Inflatioun ass "héich", sou datt nodeems d'Fed ufänkt, d'Zënssätz ze erhéijen, muss se d'Schrumpfbilanz starten, fir d'Inflatioun "duebel ze bremsen".
Op wéi eng Manéier wäert dës Ronn vun Schrumpfend Bilanz duerchgefouert ginn?
Et ginn dräi Haaptméiglechkeeten, fir d'Gréisst vun den Obligatiounskafe ze reduzéieren; Obligatiounen direkt ze verkafen; an d'automatesch Einlösung vun Verméigen bei der Verfallszäit (Réckléisung) z'erméiglechen, dat heescht, d'Neiinvestitioun bei der Verfallszäit ze stoppen.
All dräi Methode kënne benotzt ginn, fir d'Gréisst vun der Bilanz ze reduzéieren, d'Quantitéit u Sue am Ëmlaf ze reduzéieren, fir d'Zënssätz ze erhéijen, an d'Inflatioun ze kontrolléieren.
De Protokoll vun der leschter Geldpolitikssëtzung, déi vun der Federal Reserve publizéiert gouf, weist, datt fir déi steigend Inflatioun ze bekämpfen, d'Politiker sech "allgemeng eens" gemaach hunn, d'Verméigensbesëtz vun der Fed ëm bis zu 95 Milliarden Dollar pro Mount ze reduzéieren.
Am Protokoll gouf och "haaptsächlech duerch d'Reinvestitioun vum Kapital, deen aus de Wäertpabeieren vun SOMA kritt gouf," erwähnt, dat heescht, datt dës Reduktiounsronn "passiv" wäert sinn, anstatt aktiv ze verkafen, op déi drëtt uewe genannt Manéier. Vill Wirtschaftler erwaarden, datt d'Fed sech zum Zil setzt, hir Bilanz iwwer dräi Joer ëm ongeféier 3 Billiounen Dollar ze reduzéieren. Awer am Protokoll gouf net detailléiert beschriwwen, wéi d'Ofgrenzung schrëttweis agefouert soll ginn, en Detail, deen wahrscheinlech op der Mee-Sëtzung bekannt ginn wäert. Wann d'Fed weider hir Bilanz wéi virausgesot reduzéiert, wäert et déi gréisst jee sinn.
Schrumpfen d'Bewegung beschleunegt sech , den Impakt kéint net intensivéiert
Déi lescht Ronn vun der Reduktioun war tëscht 2017 an 2019. Et huet ganz laang gedauert, bis d'Bilanz no véier Zënserhéijungen am Joer 2015 ugefaangen huet ze reduzéieren. An et huet dat ganzt Joer gedauert, bis d'Fed hiren maximalen Zënssaz vun 50 Milliarden Dollar pro Mount erreecht huet.
Dës Réckgang kéint an dräi Méint vun null op 95 Milliarden Dollar goen. D'Mäert erwaarden jäerlech Réckgäng vu méi wéi 1,1 Billiounen Dollar. Dëst bedeit, datt bis Enn dëst Joer oder Ufank nächst Joer erwaart gëtt, datt de Tempo vun der Kontraktioun de Gesamttempo fir de ganze Zyklus 2017-2019 iwwerschreit.
Am Verglach mat der viregter Ronn huet d'Federal Reserve hir Bilanz méi séier a méi intensiv reduzéiert a méi e méi staarkt Signal fir d'Verschäerfung geschéckt. Wäert e "aggressive" Plang fir d'Bilanz ze verklengeren den Opstig vun den US-Staatsanleihen beschleunegen?
Wéi uewe scho gesot, wäert dës Ronn vun der Reduktioun "passiv" sinn a Form vun engem Stopp vun den Obligatiounsreinvestitiounen. Wéi och ëmmer, eng "passiv" Reduktioun vun der Bilanz bildt kee Verkafsauftrag um Maart a dréckt net direkt den laangen Enn vum Zënssaz no uewen, den Impakt op den Zënssaz ass méi indirekt. No der Maartreaktioun ze beurteelen, hunn déi rezent eropgaang Maartzënssätz, dorënner d'Zënssätz op Staatsanleihen an d'Hypothekarzënssätz, den Impakt vun de spéideren Zënserhéijungen an der Reduktioun vun der Bilanz scho matberechent a bal dat "aadlerst" Resultat gewielt.
Erklärung: Dësen Artikel gouf vun AAA LENDINGS erausginn; en Deel vum Filmmaterial gouf vum Internet geholl, d'Positioun vun der Säit gëtt net duergestallt a däerf net ouni Erlaabnes nei gedréckt ginn. Et gëtt Risiken um Maart an et ass wichteg, virsiichteg ze sinn, wann een investéiert. Dësen Artikel stellt keng perséinlech Investitiounsberodung duer, an hie berücksichtegt och net déi spezifesch Investitiounsziler, finanziell Situatioun oder Bedierfnesser vun den eenzelne Benotzer. D'Benotzer sollten iwwerleeën, ob all Meenungen, Meenungen oder Conclusiounen, déi hei enthale sinn, fir hir spezifesch Situatioun gëeegent sinn. Investéiert deementspriechend op eege Risiko.
Zäitpunkt vun der Verëffentlechung: 23. Abrëll 2022